新加坡REIT是投资新加坡房地产另一途径

房地产投资信托（REIT）这个词对投资老手并不陌生，但刚涉足于投资花花世界的新手，可能还不太了解它与一般股票有何不同。

房地产投资信托的基本概念是把一组房地产集中在一起，再让散户通过购买信托单位的方式持有这些房地产，以享有租金收入。

这些房地产可分为购物商场、办公楼、酒店、服务公寓、物流设施、数据中心等不同的类型。

例如，凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）旗下就有16家购物商场，如勿洛广场（Bedok Mall）与国际商品批发中心大厦（IMM）。

在某种程度上，投资者就是这些房地产的其中一个业主。就像买房子租出去赚取租金一样，房地产投资信托是投资房地产的另一种途径。

有时，发展商推出房地产投资信托时，自己会持有一定的股权。例如，凯德商用新加坡信托的大股东就包括凯德集团（CapitaLand）与凯德商用产业（CapitaLand Mall Asia）。根据去年的年报，两者各持有29.31％股权。

在这种情况下，发展商就像任何投资者一样，也可获得派息。

与股票不同的是，按照规定，房地产投资信托必须派发至少九成的税后净收入；一般股票的股息由公司董事会决定，按财务情况决定要不要派股息，以及派多少股息。

许多人投资房地产投资信托，主要是想定期获得稳定的收入。虽然房地产投资信托必须把至少九成的收入派给投资者，但这并不代表它比一般股票保险。

信托单位就好比一家上市公司的股票，在市场上自由买卖，价格受市场情绪左右，随时有下滑的可能。如果跌幅超过所获得的派息，那就得不偿失。

此外，房地产投资信托把大部分的收入派给投资者，意味着在债务到期时，它们可能没有充足的现金还债。因此，它们通常会去借新贷款来还旧贷款。

如果债务到期时，融资成本刚好提高，就会构成风险。如果借贷由旗下的房地产作为抵押，在无法还债时，信托可能会被迫脱售这些房地产，进而影响信托单位价格与派息。

此外，如果房地产投资信托蒙受亏损，可想而知，投资者也不会收到派息。例如，当市场供过于求，与租户续约时租金就可能调低，或是房地产租不出去，租用率下滑。投资者应该研究信托是否有预先收款的作风，或是租约绑定期限有多长等细节。

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