投资基金须拉长年期耐心持守

近几周，美国股市再度上探历史新高，而亚洲股市仍未全面反弹。尽管如此，目前已有迹象显示亚洲市场在经过上个月的调整后已逐步回升。因此，我也开始在投资组合中加入以下几只基金：

*利安资金韩国基金（LionGlobal Korea Fund）——2500元

*安本亚洲小型公司基金（Aberdeen Asia Smaller Cap）——5000元

*富达美国股票基金（新元对冲）（Fidelity America SGD Hedged）——2500元

我之所以选择投资上述基金，主要是认为亚洲市场目前虽落后成熟市场，却也因此具有较大上升空间。同时，增加美国投资比重的原因，在于我的投资组合目前已日益偏重亚洲，因此有必要提高其他市场的投资比重，从而避免投资组合过度集中在亚洲股市。

在检视投资组合的配置时，我也注意到在亚洲和美国市场逐渐复苏之际，投资组合回报表现也显著回升。同时，我也注意到投资组合表现最好的几个，其实都是投资了一段时间的基金，而并非今年内大幅增持的投资。

我目前持有的几只美国基金，表现即可证明这点。若从开始投资时计算，富达美国基金（新元对冲）取得19.2％的回报率，美盛锐思美国小型公司机会基金（Legg Mason Royce US Small Cap Opportunity Fund）的回报率则为31.2％，而这两只基金都是我在两至三年前已经开始投资，我也刚增加了前者的持股比重。

我早在2011年1月就已买入美盛美国小型公司股票基金，并在2011年和2012年之间逐步增加投资比重。当美国股市在今年初展开升势之际，我没有再增加基金的投资比重。

最好以两至三年的年期为准

虽然许多投资者常会问我对市场在三个月或甚至一周内的走势展望，但我本身在投资基金时却不会顾及市场的短期走势。我认为，投资基金最好应该是以两至三年的年期为准，毕竟任何短期突发事件都足以导致市场暂时出现偏差。另一方面，正因为基金的长期投资特性，投资者也不应期望基金能如同股票般在短时间迅速冲高。

回过头来看，我在2011年及2012年开始投资美国股票基金时，美国股市尚未步入牛市，而我在买入基金时也并不奢望股市会立刻攀升。

整体来看，美国股市过去两年不时出现波动，而去年底的财政悬崖危机也引发广泛市场忧虑，甚至令投资者萌生抛售美股的念头。

耐心守候两年后终获回报

所幸的是，我当时没有轻举妄动并仓皇卖出任何美国股票基金，因为深信美国经济正在缓慢复苏，更何况当时美国股市估值依然具有吸引力。

而我的耐心守候也让我在接近两年后的今天终于获得“回报”——美国股市从年初至今以凌厉走势，成为全球表现最强劲的市场之一。

以上例子说明了，投资的一大关键正是耐心。

市场波动在所难免，与其过度关注市场的短期走势，我认为投资者在投资基金时应把年期拉长，并以超过六个月或一年以上的时间作为基础。此外，耐心也是基金投资的要素。

尽管市场波动有时可能在短时间内让投资者获益，但市场短期走势往往难以准确预测，我也不敢以身试法。

除了从长线投资的角度审视市场，我也特别关注市场的基本面，并且深信市场情绪和群体心态即使在短期内令市场走势与基本面背道而驰，良好的基本面因素还是有能力在较长时期内引导市场走势。

这也是我目前偏重投资股票的原因，毕竟许多股市的估值目前仍具吸引力。

此外，尽管中国和韩国等北亚市场过去两年的表现差强人意，我还是选择增加中、韩股票基金的投资。

而我的投资组合中升幅最大的基金，往往都是投资过去两三年内表现低迷，或是刚刚经历暴跌的市场。这也是我为何倾向于在股市暴跌或调整期间趁低吸纳，而不是在牛市时追高的理由。

我也发现，每当我的投资组合表现逊色，尤其是在市场暴跌期间或之后，其实也是进场买入的机会。

总而言之，投资成功与否的关键在于耐心。

虽然市场形势通常不会在投资后立即变好，但只要投资者清楚意识到配置资产的理由及市场基本面并未显著改变，就应该继续耐心守候等待投资成果。此投资方式在短期内或会显得沉闷，一旦投资项目在两三年后终于获得不俗回报时，相信还是能够让投资者获益不浅。

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