分析师：新加坡REIT去年第四季业绩料表现不错

新加坡房地产投资信托（REIT）陆续发布业绩，分析师认为在租金好转和收购增长的带动下，去年第四季的成绩单应该表现不错。

上周五新加坡报业控股房地产投资信托（SPH REIT）率先公布第一季业绩，下周三和周四分别迎来先锋医疗产业信托（First REIT）和凯诗物流信托（Cache Logistics Trust），第四周则进入信托业绩高峰期。

联昌国际（CIMB）指出：“我们认为第四季的整体表现应该不错，来自新收购的非传统增长可推高盈利，租金下调的情况也减缓。 保健类信托应该可从新收购和脱售收益当中受惠。 ”

各领域方面，兴业证券（RHB）分析师维杰·纳达兰加（Vijay Natarajan）表示，今年工业和酒店服务类的REIT可继续从经济增长和供应有限方面受惠，办公楼方面的优势多已反映在股价，零售则继续面对需求减少、供应仍多的挑战。

KGI证券（新加坡）分析师萧嘉良接受《联合早报》访问时说，工业空间目前供应过剩，去年第四季租金相信会承压。然而，工业园空间供应有限，租金有所上调。因此，有主要租约（master lease）和较长加权平均租约（WALE）的信托抗压性应该比较强。

萧嘉良和联昌国际都看好丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）和丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）。萧嘉良认为前者组合分布多个地区，后者的产业则不局限在供应过剩和租金低的大士。联昌国际则认为这两只工业信托可分别从在香港和美国的收购增长当中受益。

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此外，萧嘉良提出，亿达工业威廉希尔开户网址 信托（Viva Industrial Trust）的大部分资产组合签下主要租约，可抵御租金下调趋势，工业园租金也有所改善。腾飞瑞资（Ascendas REIT）的资产组合也不集中在大士，而且有部分在澳大利亚。

酒店服务信托方面，联昌国际认为第四季每单位派息（DPU）同比持平或稍低。

萧嘉良则表示说：“今年酒店客房只会增加375间，相等于截至去年底客房总量的约0.6％。供酒店发展的新地段有限，有助扶持平均客房收入（RevPar）回弹。在供应改善和需求提高的利好因素下，酒店服务信托第四季表现应该会符合预期，特别是城市发展酒店服务信托（CDL Hospitality Trust）和华联酒店信托（OUE Hospitality Trust）。”

中央商业区

办公楼租金正复苏

办公楼租金正在复苏，特别是中央商业区的甲级办公楼。萧嘉良认为去年第四季办公楼信托的营收和净房地产收入（NPI）会提高，如新达信托（Suntec REIT）和吉宝房地产信托（Keppel REIT）的租金会有所改善，而且这股涨势会延续到今年和明年。

零售方面的REIT依然不受分析师看好，除了市郊的购物商场冲击较小。

联昌国际提出，星狮地产信托（FCT）去年第四季可受益于纳福城（Northpoint City）北楼的资产提升计划。

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