多数经济师：金管局下月会进一步调整新元货币政策

随着新加坡的通货膨胀压力得到一定缓解，多数经济师相信金融管理局会在下个月的政策检讨中，对新元货币政策做出进一步调整，即使没有放宽政策，也会扩大汇率浮动区间来提供更大的灵活性。

路透社对17名经济师进行的调查显示，有五名经济师认为金管局会进一步放宽货币政策，另七名认为金管局会扩大新元名义有效汇率（S$NEER）的浮动区间，余下五名则认为金管局不会在4月调整货币政策。

根据经济师的定义，扩大浮动区间不算是放宽货币政策，放宽是指金管局下调浮动区间的中间点或改变新元升值坡度。但从严格意义上来看，扩大浮动区间其实也是一定程度的放宽，因为新元汇率将能浮动至更低的水平。

汇丰银行在昨日发布的报告中指出，由于金管局在1月底已突然宣布放宽货币政策，因此在下个月的定期检讨中可能不会再放宽，但金管局可能会将新元名义有效汇率的浮动区间扩大至3％。

金管局从来都不公布浮动区间，也不公布评估新元汇率所采用的一揽子货币的构成。但经济师根据经验预测，目前的浮动区间应该是约2％，一揽子货币则包括美元、欧元、日元、人民币、令吉等新加坡主要贸易伙伴国的货币。

汇丰说，考虑到经济的不确定性和金融市场的波动，金管局扩大浮动区间将有助于为新元汇率提供更大的灵活性和波动空间，应对不稳定的经济环境、市场的波动以及持续走强的美元等。

预计金管局会放宽货币政策的机构包括摩根大通、美银美林等。摩根在前天发布的报告中预测，金管局绝对有在下个月进一步放宽货币政策的空间，不排除它会调降新元名义有效汇率的中间点。

摩根认为，目前的货币政策已明显和较平缓的通胀现况和展望不符，只有通过降低中间点才能让彼此相符。“这也正如金管局曾在2009年和2011年间，伴随着全球商品价格对通胀压力的影响变化，而调整了中间点。”

美银美林同样预计中间点会被调低，其经济师预测新加坡今年第一季的增长可能会逊于预期，因此金管局有必要进一步放宽货币政策刺激经济，这相信会是通过下调中间点，而不是调降新元的升值坡度。

“新元名义有效汇率在过去几周里估计已开始冲击浮动区间的下限。金管局已经在动用储备支撑新元。如果不在下个月调降中间点，这将会导致储备进一步减少。如果美国在10月之前加息，对金管局的压力会更大。”

金管局在今年1月28日出乎市场意料地宣布调降升值坡度，放慢新元升值的步伐。金管局的货币政策主要是要兼顾经济增长和通胀，新加坡的通胀压力目前趋弱，物价指数已从去年11月开始连续四个月出现同比跌幅。

截至昨晚8时许，新元兑美元汇率报1美元兑1.3680新元，此前曾在本月13日最高触及1美元兑1.3941新元。

汇丰说，考虑到经济的不确定性和金融市场的波动，金管局扩大浮动区间将有助于为新元汇率提供更大的灵活性和波动空间，应对不稳定的经济环境、市场的波动以及持续走强的美元等。

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