澳新银行认为新加坡有望成为东南亚人民币融资点

随着人民币国际化，新加坡有望成为东南亚的人民币贸易结算与融资点。

澳新银行（ANZ）大中华区经济研究总监刘利刚博士日前出席“澳新银行亚洲透视系列——中国：腾跃飞龙”后接受本报访问时指出，随着人民币国际化，新加坡在贸易、投资和金融市场方面都有不错的受益机会。

从贸易来看，用人民币结算可减少成本。目前新中贸易是以美元为主，换言之，贸易商需要把新元换成美元再换成人民币交易。若采用人民币结算可跳过兑换美元的过程，从而减少成本。另外，采用人民币作为贸易结账对货币的对冲成本也会降低。

根据澳新银行的报告，在2010年，中国是东盟（亚细安）最大交易伙伴，贸易量占11.3％；东盟则是中国的第四大交易伙伴，占贸易量9.8％（不包括通过香港的转口贸易）。

2011年上半年，东盟已跃升为中国的第三大贸易伙伴。贸易量和地理因素将会提升人民币作为贸易货币的地位，并有利于在美国经济和货币政策不明朗时降低区域贸易中的货币风险。

除了贸易方面的作用，刘利刚指出，人民币的国际化也可促使中资的企业和银行更快的进军海外。新加坡拥有作为金融中心的得天独厚因素，进军亚细安的中国贸易商、银行和大众商品企业有望选择来新落户，从而创造更多就业机会。

在金融市场方面，人民币国际化的影响也非常正面。

刘利刚表示，新加坡金融市场的强项是外汇交易，多一个币种在新加坡交易，整个金融业可从中受益。因人民币的可交易，金融机构可做出新的对冲产品，对贸易商和新加坡的企业有帮助。

加上新加坡的港口是很重要的中转站，随着更多交易以人民币结算，很多信用证可由新加坡的银行发出。

针对新加坡将如何与香港竞争，刘利刚认为，两者之间多为互补关系而非竞争关系。

他说：“新加坡的优势是利用它和东盟的自贸区协议，使人民币成为东盟和中国贸易结算融资的货币，香港则是全球人民币的中心。另外，两个城市的服务对象也不一样，香港多为中资企业服务，新加坡是为东南亚和到新加坡落户的中资企业服务。”

另外，随着更多东南亚企业选择来新加坡上市融资，刘利刚认为新加坡应该考虑发展岸外人民币债券市场。

他说：“若能做起来，新加坡的地位只会上不会降。”

针对人民币国际化有何风险，刘利刚表示从宏观的角度来看，最大的风险是中国的经济在未来是否能进入一个可持续性的道路。

他说：“纵观货币国际化的历史，人民币其实只是其中的一个货币。80年代末，日本政府大力推动日元的国际化，但当日本经济泡沫破裂后，日本国内金融体系受到的影响非常大，很多日资在亚洲金融危机时都从新加坡、香港、东南亚市场撤回去，在这样的情况下，当自己的金融机构不在海外，很难想象其他机构会用日元做融资或贸易结算。

“不过在进入可持续性的道路之前，中国下一步的金融改革至关重要。中国的金融改革若没有一个谨慎、有序的政策，金融行业的风险将增加。等于说，中国在银行体系可出现危机，加上资本账户开放，可造成国际收支危机（balance of payment crisis）。这种可能性，随着金融开放和资本账户开放逐渐体现出来。”

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