新加坡三大银行明年贷款增长料放缓

据新加坡新闻网12月25日报道，向来属于“资优生”的新加坡银行股今年表现大走下坡，甚至少有的被分析师评为“表现落后大市”。随着美国正式启动加息政策，新加坡三大银行明年的贷款增长预料会放缓，不良贷款则预计会进一步上升。

相较2014年富时海峡金融行业指数（FTSE ST Financials Index）全年大涨10.3%的强劲表现，今年截至12月18日该指数已下跌13.09%，两年表现大相径庭。

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星展集团（DBS）、大华银行（UOB）和华侨银行（OCBC）的股价在今年平均下跌逾20%，德意志银行（Deutsche Bank）甚至在本月给予新加坡银行股“表现落后大市”评级，这是银行股2010年以来首次被评为表现落后大市。

新加坡本地银行股的主要跌幅都是发生在过去六个月，这是因为中国经济增长放缓和大宗商品价格下跌对区域市场带来负面影响。摩根士丹利（Morgan Stanley）的市场分析报告指出，疲弱的市场经济让区域中小企业出现大量的不良贷款（NPL），新加坡银行也因此受到影响。不过，摩根士丹利仍预测新加坡银行的信贷今年会增长4%

国际评级机构惠誉（Fitch）旗下BMI研究机构形容本地借贷活动是近乎停止。根据Dealogic的数据，截至11月底，本地今年贷款总额为231亿美元（约325亿新元），比2014年同期的559亿美元下跌59%。

三大银行信贷增幅在今年第三季都是低单位数，截至9月的大华银行的不良贷款率为1.3%，华侨银行和星展银行同为0.9%。

目前，新加坡的银行股估值已经跌至六年低点，而市场预测不良贷款明年上半年会继续增加，这将让银行更严格把关商业贷款。

NRA资本研究主管刘锦树指出，市场对于银行股在明年的主要担忧在于不良贷款情况是否更严重，以及贷款表现会不会改善。

他说：“预计明年本地银行的贷款增长会放慢，因为房地产市场仍然很疲弱。随着美国联邦储备局要把利率正常化，长久而言美国市场利率在未来一两年会增长至1.5%或以上，这可能会影响到银行股本，一旦净资产受到影响，本地银行的回报率和股价也会受影响。”

BMI预测新加坡本地银行明年会持续受到不确定的市场因素影响，贷款在2016年会温和增长。

虽然担心贷款与不良贷款表现，不过散户也在考虑现在是否是低价买入银行股的好机会。

刘锦树指出，目前三大银行股的市账率（PB Ratio）都靠近五年来的低点，分别介于1.04倍至1.1倍，高于1倍的市账率让他对银行股抱持保守态度。

他说：“明年散户得关注银行股是否能保持利润，目前三大银行股的股本回报率（ROE）高于10%对我来说算平常，市账率高于1倍则让我对银行股感到保守，如果市账率低于1倍以下那时才值得考虑要不要低价买入，因为那时候就算银行利润下跌对于投资损失的影响也不会很大。”

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