市场参与者对美国逐步缩减资产购买的起始时间的预期普遍还不明朗,我们认为新兴市场各国央行稳定各自货币的意愿已经逐步加强,这将有助于降低汇率波动并提高风险调整后的收益。
结合其有利估值和利率提高这些因素,我们认为新兴市场国家的货币目前比两个月前更具投资吸引力。
选择性购买新兴市场货币敞口
为了不增加多元化新兴市场国家货币的敞口风险,我们建议投资者采取选择性的策略。
具体而言,我们倾向基本面相对良好的货币,这些货币在近期的抛售洗礼中受到过度打压,因此从估值角度展现出诱人吸引力,并且能够提供诱人的利率回报。
我们认为那些基本面良好以及那些开始从美欧经济复苏受益的货币在未来几个月将跑赢其他同类货币。
亚洲市场倾向新加坡元和人民币
尽管新加坡元收益较低,但因为其存在潜在的升值空间,我们还是倾向于新加坡元。新加坡往来账户的强劲顺差使新加坡元能抵御资本外流的压力。
随着制造业采购经理人指数(PMI)7月升至51.8的两年新高,最近的主要指标均显示新加坡经济将反弹。此外,新加坡元将从新加坡央行逐步提高汇率的政策中获益,新加坡央行在10月召开的央行会议上将继续保持这一政策。
基于风险回报的角度,货币稳定使中国人民币极具吸引力。由于外汇波动很小,投资者可以通过在无本金交割远期外汇市场以美元购买人民币,从而获取诱人的潜在收益。鉴于人民币在市场混乱时期表现出的稳定性,以及国际政治促其升值的压力和中国政府支持推动人民币国际化的决心,我们看好人民币的长期收益。我们认为,当市场接受中国结构性增长放缓,以及中国经济可能在明年年初企稳之后,人民币将步入温和升值的通道。
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均价:68000元/㎡
位置:德普路180号,180 Depot Road(4区)
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