新加坡经济师认为金管局将继续让新元稳步升值

随着第二季新加坡经济表现比预期理想，经济师都认为新加坡金融管理局在来临的10月将维持新元稳步升值的货币政策。

第二季经济产值比去年同期增长3.7％，促使一些经济师调高全年的增长预期。花旗集团（Citigroup）经济师吉伟正认为，最新出炉的经济数据基本上意味着金管局放宽新元政策的猜想已经不存在。

瑞士银行（UBS）经济师提特尔（Edward Teather）也表示，即使今年初经济增长更为黯淡时，金管局都没有放宽新元政策，最新的经济数据比预期理想，让金管局有更好的理由让新元稳步增值。

金管局每半年检讨货币政策一次，在4月份和10月份发表政策声明。自去年4月略微调高新元名义有效汇率（NEER）的斜度，加大升值幅度，并缩小波动范围，以抑制通胀压力后，这个政策就一直延续至今。

不过，由于整体通货膨胀在4月和5月显著缓和，金管局会不会因此而放宽新元政策，偏向扶持经济增长也引起讨论。

美林美银（Bank of America Merrill Lynch）经济师蔡学敏就预测，金管局可能会调低全年通胀预测。不过，他也认为，由于核心通胀率预料仍会介于1.5％至2.5％之间，因此，当局维持新元政策的可能性还是比放宽大。

瑞士信贷（Credit Suisse）经济师温镇全则认为，金管局目前最担忧的是劳动力市场处于结构性紧绷，如果经济走高，就可能进一步加剧工资上涨的压力。他指出，虽然第一季的经济增长率只有0.2％，工资增长却高达5％，比去年同期的2％增长高出许多，工资压力接下来可能带来更大的核心通胀压力。

温镇全认为，在这个问题解决之前，金管局不大可能放宽新元政策。

不过，也有经济师认为，下半年的经济走势存在下行风险，可能影响金管局接下来对货币政策的评估。

华侨银行经济师林秀心表示，她对10月份的货币政策声明持开放及观望的态度。她指出，贸工部可能在计算更完整的数据之后，下修第二季的经济增长数字。此外，美国联邦储备局开始让第三次量化宽松（QE3）退市，可能造成市场大幅度波动，而且中国经济放缓的速度可能比预期中激烈，这些下行风险都是金管局在接下来三个月必须考量的。

不过，林秀心也认为，新加坡目前的经济增长和通胀走势都没有给金管局作出政策调整的充分理据，许多亚洲央行也都正在紧盯着QE3即将退市的局势演变，暂时按兵不动。

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