周期性股今年表现亮眼 新加坡分析师继续看好金融与房地产股

新加坡股市今年以来周期性领域的表现远胜防御性领域。分析师认为，对整体经济扩张更为敏感的周期性领域，接下来会继续占上风。

去年全球股市受到许多不利因素冲击，如油价低迷、英国脱欧、特朗普当选美国总统等。经历风雨后，新加坡股市今年以来基本呈上扬趋势。盘点一下，领涨的都是周期性类股；受宏观因素影响较小的防御类股，表现则令人失望。

根据新加坡交易所投资者教育网站My Gateway的报告，今年以来按加权平均价取得的市值收益来看，资讯科技股飚升60％，原料股起33％，金融、房地产、非必需消费品类股也涨近20％。虽然股价已上扬许多，但分析师仍看好金融、房地产和博彩股的增长空间。

反观向来备受追捧的电信和保健类股，今年以来市值分别只微涨0.2％和下挫2.6％。

报告指出，整体宏观经济改善，新加坡六个周期性领域的市值平均增加27.3％，五个防御性领域的市值则平均跌了0.7％。

此外，报告也提到另一份针对全球股市进行的调查，工业、非必需消费品和资讯科技是最具周期性的三大领域，保健、必需消费品和公用事业则是防御性最强的三大领域，这和新加坡股市今年以来的表现相当吻合。

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新加坡制造业产值8月同比增加19.1％，连续13个月扩张，也是第三个月取得双位数增长。马来亚银行金英证券分析师尼尔辛哈（Neel Sinha）表示，今年和科技相关的制造业复苏速度比其他行业来得快，相信下半年会延续上半年的增长势头。电子业在7月和8月的同比增幅分别为49.1％和38.7％。

尼尔辛哈也说：“新加坡采购经理指数8月时创下六年新高，出口也持续支撑经济增长，因此经济师把新加坡今年经济增长定在2％至3％。我们相信海峡时报指数会进一步走高，因此市值有增长空间，尤其是属于周期性领域的金融、房地产和博彩业。”

金融领域预料可从加息步伐中受益，但如果经济前景转坏，有坏账和准备金提高的风险。尼尔辛哈推荐大华银行（UOB），目标价是26.40元。辉立证券则认为星展集团（DBS）的贷款增长空间较大，因此把评级从“减持”提高到“累积”，目标价也提高到21.45元。

房地产领域基本面已转好

新加坡房地产领域方面，从未售库存减少、土地价格提高等可看出基本面已转好，尤其是住宅市场。然而，土地价格过高或会影响利润，集体出售市场回温也会对地价造成压力。

尼尔辛哈看好华业集团（UOL，目标价9.43元）、国浩置地（GuocoLand，目标价2.75元）、凯德商产信托（CapitaCommercial Trust，目标价1.81元）和腾飞房地产投资信托（Ascendas Reit，目标价2.90元）。

大华继显认为下一波热潮会冲向高档项目，主要由成功集体脱售的屋主和外国买家带动，分析师看好永泰控股（WingTai，目标价2.61元）、会德丰产业（Wheelock Properties，2.33元）和国浩置地（GuocoLand，目标价2.80元）。

博彩业的整体气氛已改善。尼尔辛哈指出，云顶新加坡（Genting Singapore）的贵宾赌客14个季度来首次出现增长，大众赌客的毛营收在连续四个季度同比下滑后，今年第二季终于持平。当然，中国资本管制仍是一大隐忧。他给予“买入”评级，目标价是1.35元。

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