油价若没升物价持续下跌 新加坡今年全年通胀料为负0.1%

据新加坡新闻讯，新加坡因低油价和拥车证限额增加等因素，在接下来可能对物价形成下跌压力。若油价没有显著上扬，整体物价将持续几个月下跌，全年通货膨胀预料为负0.1%。

星展银行经济师谢光威是在一份研究报告中，表达了以上看法。他认为，新加坡不至于会出现通货紧缩，而整体通胀率将很可能保持在负0.5%至0.5%的官方预测范围。

金管局在4月保持了货币政策，令市场感到意外。谢光威认为，若核心通胀在未来几个月跌至零以下，全年核心通胀率可能无法达到官方预测的0.5%至1.5%增长目标范围，金融管理局在未来几个月可能会采取行动。

他说，新加坡过去六个月的整体通胀率都低于零，今年4月份的通胀率从3月的负0.3%下滑到负0.5%。

新加坡住屋、新加坡交通和医疗保健价格下跌，是造成负通货膨胀的主要原因。这三个领域占整体消费者物价指数（简称CPI）一篮子物品价格的47%。影响这些领域的因素有低油价、比预期低许多的工资增长、新加坡房地产市场的降温、因建国一代配套而放缓的保健费用等。

谢光威预期，本地的物价下来可能面对更大的下跌压力。陆路交通管理局（LTA）上个月宣布第二季（5月至7月）的拥车证限额将会增加42%。私人交通费用占CPI篮子的11.7%，拥车证价格下滑将对通货膨胀产生重大的影响。

负通货膨胀无疑会引发关于“通货紧缩”的讨论，但谢光威认为物价不会一直跌下去，并预料明年的通胀将保持在1.3%的偏低水平。

话虽如此，核心通胀率也下滑。在本地，核心通胀率不包括私人交通及住宿费。跟去年同期相比，它在4月已下滑至0.4%，涨幅更低于3月的1%；这是自2010年3月以来的最低点。

核心通胀率下滑主要是产出缺口（output gap）陷入负领域的关系。所谓产出缺口，指的是经济的实际产出和潜在产出之间所形成的落差。由于增长势头放缓，这个缺口占国内生产总值（GDP）的比重已从去年第四季的负0.1%，进一步滑落到今年第一季的负2.3%。

谢光威指出，核心通胀率在新元币值下滑之际走低，令人感到不安。国内消费大部分来自于进口物品，意味着疲弱的币值将推高通胀。可是，尽管新元过去一年已贬值约8%，通胀率还是走低，而新加坡经济增长放缓似乎是主要原因。

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