新加坡证券机构对第四季股市持审慎看法

新加坡股市经上周一度冲破3100点后，就一直走下坡，多数证券研究机构对于向来波动的10月以致第四季的后市表现，都大致上持较审慎的看法。

富时海峡时报指数自本月5日收报3107.87点的高水平后，就一直下挫，本月截至昨日已经反跌0.9％或26.53点，其中丰益国际（Wilmar International）﹑金光农业资源（Golden Agri-Resources）和奥兰国际（Olam International）等商品股成为跌势最重的指数股，拖累了指数的表现，怡和合发（Jardine Cycle & Carriage）﹑怡和策略（Jardine Strategic）与怡和控股（Jardine Matheson）等怡和系公司股价则在本月继续上升。

瑞信（Credit Suisse）看好下半年接下来的股市表现，认为今年下半年就与2010年下半年一样，有中央银行的扶持经济措施以及全球经济增长见底的局面，因此具备潜在的上升空间。尽管过去不一定是预测未来的准确参考，2010年下半年出现的情况是全球新兴市场的周期性股票（cyclicals）较防守型股票表现高出19％，而在今年下半年至今，周期性股票较防守型股票表现仅仅高出大约6％和7％之间，预料前者还有进一步上升的潜能。

可是较多证券研究机构目前对本月和第四季度的股市表现则持谨慎看法。星展集团研究认为，尽管最近欧洲央行采取行动来稳定欧元区危机，美联储局推出第三轮量化宽松货币（QE3）政策以及美国劳工和房屋市场有见底迹象，投资者仍然继续寻找收息率高的股票，以及选择性吸购高贝塔（high beta）股票。

星展：上市公司第三季业绩料平淡

星展集团指出，新加坡上市公司的第三季业绩料会平淡，金融管理局为房地产市场降温的最新措施，以及下个月美国总统大选结果和年底即将来临的美国“财政悬崖”，都是可影响股价表现的重大因素。

以新加坡股市的现水平估值而言，则相等于13.2倍的12个月预测本益比，属于历史波动范围的中间水平。星展集团保持新加坡股市达到3200点的目标，但预测接下来将是呈现逐步上升的走势。

辉立证券研究也说，考虑到联储局的第三轮量化宽松货币政策和欧洲央行的“直接货币交易”（OMT）买债计划，要依旧看淡股票是不容易的，但如果全球经济对这些货币刺激措施毫无反应，那么市场就恐难避免一大抛售浪潮。经济一旦仍然毫无起色，联储局接下来料会束手无策，直到联储局主席伯南克在2014年1月任满为止。

辉立证券认为，在这种情况下，即使股价的技术走势看来转佳，只要第三轮量化宽松货币政策无法刺激美国和全球经济，市况也将很快地恶化，因此从基本面来说，辉立证券对股票持“中性”的态度。

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