补充地库 推出新私宅 新加坡城市发展抢搭楼市复苏顺风车

积极补充地库、加速推出新私宅、打造基金管理平台……新加坡房地产巨头城市发展（CDL）近来动作频频，抢搭私宅市场复苏的顺风车。不少分析师都看好这家大型发展商股价会随着楼市回暖节节攀升。

过去一年来，城市发展股价持续走高，累计上涨超过30％。本月13日，集团股价收报13.52元，创下七年来闭市价高位。

《联合早报》整理五家证券行报告，他们都对城市发展给出“买入”评级。多数分析师将城市发展视为楼市复苏的主要受益者，华侨投资研究更把它列为新加坡房地产股的首选。

五家证券行中，有三家预计集团股价一年后能涨到至少15元，还有超过10％上升空间。其中，华侨投资研究的估值最高，从15.30元调高至15.91元；星展集团研究给出的目标价是15.4元，兴业证券则把该股评级从“套利”上调到“买入”，目标价也从11.3元大幅上调至15元。

拥有最多待售单位发展商

城市发展过去一年接连出击，通过政府售地计划和集体收购标得五幅土地，包括淡滨尼、多美歌和西海岸谷的私宅地段，以及榜鹅苏芒径（Sumang Walk）执行共管公寓（EC）地段。苏芒径地段得标价更创下EC地段尺价新高。

星展集团研究报告指出，包括尚未推出的项目在内，城市发展待售的私宅单位约3600个，总值近60亿元，是新加坡拥有最多待售单位的发展商。这些单位中既有豪华公寓，也有大众私宅和EC，让集团得以全面覆盖各领域市场。

华侨投资研究分析师王德清说，城市发展负债率去年降至9％的历史新低，集团超过40亿元的现金储备，是积极购地的雄厚底气。

管理层也强调，旗下新加坡私宅项目的收益率通常在10％以上，现有项目的收益率乐观。

虽然集团去年没有新楼盘面市，但私宅销量依然比前年增加15％，销售额大增55％至19亿3000万元。

城市发展执行主席郭令明上个月出席业绩发布会时指出，新加坡楼市还属于上升初期，集团今年会继续寻找合适的购地良机。

他不仅乐观预计今年私宅价格至少上扬5％，还为旗下新私宅项目银峰（New Futura）打起广告，建议出席发布会的媒体和分析师趁早进场，抢购这个“难得一见的永久地契新公寓”。

位于乌节路一带利安尼山路（Leonie Hill Road）的银峰， 是今年来卖得最好的高档私宅项目，首两个月共有35个单位成交，平均尺价为3227元。

和老神在在的郭令明相比，他的儿子、集团首席执行长郭益智在上任后的首个业绩发布会则显得保守慎言。他没有透露集团具体购地指标，但指相比耗时超过一年、程序繁多的集体收购，集团更偏好政府售地计划地段，因为从成交到推出新项目的时间较短。

作为集团新任掌舵人，郭益智为这家老牌发展商制定的转型计划之一，就是加快推出新私宅的速度。

他说，此前集团购地后，通常要花一年半时间才能推出新项目。本月推出的淡滨尼项目荟锦嘉园（The Tapestry），已把周期缩短至11个月。

兴业证券分析师维杰·纳达兰加（Vijay Natarajan）指出，公寓本月初开放预览时吸引超过5000人参观，反响热烈。项目首阶段售价为每平方英尺1310元，收益率超过20％。星展报告也预计，荟锦嘉园的热销将成为集团重新估值的催化剂。

设基金管理平台  增加经常性收入

2017财年，城市发展的息税折摊前盈利（EBITDA）为10亿6100万元，其中房地产发展收入占44％，来自酒店和办公楼的经常性收入占56％。集团计划将经常性收入在公司收入所占比重在10年内提升至65％，减少集团盈利波动。

除了为旗下购物中心和服务公寓进行翻新，城市发展也宣布设立基金管理平台，提供新的经常性收入来源。

之前，凯德集团（CapitaLand）、吉宝置业（Keppel Land）和普洛斯（GLP）等多家房地产公司都设立基金管理平台。

郭益智坦谈，集团在这方面慢人一步，但会努力迎头赶上，争取让资产管理规模（AUM）在2023年达到50亿美元（66.26亿新元）。

纳达兰加指出，新平台的侧重点和集团此前推出的盈利参与证券（Profit Participation Securities）不同，主要是针对来自机构投资者的私人资本。他预计新平台能带来每年5000万元经常性收入，相当于上财年净利的9％。

大华继显分析师潘迪（Vikrant Pandey）说，城市发展能借助新平台开拓总值13.5万亿美元的挂牌和未挂牌房地产市场，并将客户群扩大到养老基金、保险公司和主权财富基金等机构投资者。

他也看好负责管理基金业务的新任投资总监邱韶宏。潘迪指出，邱韶宏拥有20多年的资金管理、私募股权和房地产投资经验，在加入城市发展前，他协助前东家安盛人寿保险（AXA）将亚洲资产管理规模从零增至100亿美元。

荟锦嘉园首批卖出七成

城市发展在淡滨尼的新私宅项目荟锦嘉园 （The Tapestry），首个周末就卖出315个单位，占首批推出450个单位的七成。

荟锦嘉园共有861个单位，截至昨天下午5时售出315个单位，平均售价是每平方英尺1310元。

城市发展发文告说，一房单位为441平方英尺，价格从59万6000元起跳。

最大的是1765平方英尺的双钥匙附书房五房单位，售价从210万元起跳。

最受欢迎的是一房和两房单位，76％买家是新加坡人，其余是来自亚洲的永久居民和外国人。

城市发展集团总经理谢仰丰说，新加坡住宅市场蓬勃发展，荟锦嘉园是今年推出市场的首个优质市郊公寓，反应热烈令人鼓舞。

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