分析师：新加坡储蓄债券可能加剧定存市场竞争

新加坡政府推出新加坡储蓄债券后，可能会使本地的定期存款市场竞争更加激烈。

特许金融分析师协会（CFA Institute）新加坡宣传委员会联席主席刘贤认为，新加坡储蓄债券不可避免地会吸引目前定存市场的一些资金。

安本（Aberdeen）资产管理亚洲的业务发展董事哈多（Nicholas Hadow）也说，储蓄债券将对定存市场造成一定的竞争，银行可能必须更加努力吸引定存资金了。

不过刘贤指出，由于个人投资者认购储蓄债券有个顶限（具体数额有待宣布），再加上储蓄债券每月发行量的顶限，对本地定存市场的影响可能有限。“我相信投资者还是会维持一定的银行定存。”

目前本地的存款利率依然保持在低水平。根据星展银行网站的信息，存两年的年利率只有0.55％。金管局网站的信息显示，今年的一年期政府债券回报率是1％。

不过银行时不时会推出定存促销，例如到大华银行存入至少2万元、为期13个月定存，可获得1.35％的年利率。华侨银行则推出1.40％的一年期定存（至少2万元）。

值得注意的是，储蓄债券的最低认购额是500元，门槛相对低得多，提前赎回也能取得全额本金和应计利息（accrued interest）。而定存提前提款会损失利息。

马来亚银行金英证券分析师黄洧腾受访时说：“（储蓄债券）对定存市场的影响要看发行的规模。”如果总额100万至200万元，那么没有多大影响，如果高达10亿元，那就不同了。

但他认为，新加坡政府应该不会抢（crowd out）银行业的生意，因此影响不会显著。

星展银行发言人受询时说，星展和储蓄银行提供一系列的投资产品，以满足他们不同的需求和偏好，储蓄债券和这些产品相辅相成。

大华银行存款、投资及保险策略部主管郑思韵说，储蓄债券为散户投资者提供了另一个投资渠道，500元的最低认购额会鼓励刚开始工作的人士为长期规划存钱投资。

相比之下，新加坡政府债券的最低认购额是1000元，而散户可认购的企业债券相当少。

华侨银行财富管理新加坡副总裁华素梅农说，对于有闲钱的人士来说，储蓄债券是个良好的投资工具，它也为股票投资者提供了分散投资的渠道。

他建议，投资者不应该把所有投资都集中在股市，应包括一些债券，储蓄债券能让投资者减低投资组合的波动性。

但是储蓄债券不足以满足国人的退休需求。独立财务顾问刘崇瑜说：“应付退休的话，仅仅有这个（债券）是不够的，还要有更长远的计划。”

他也指出，在目前的低利率环境下，储蓄债券的回报率不错，也比定期存款吸引人。但是当市场利率走高时，债券的回报率可能会相形失色。

他说，由于我国政府的信用评级是“AAA”，意味着债券的回报率不会太高。

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