新加坡金管局：海外股市挂牌不包含衍生产品划为“普通投资产品”

新加坡财经讯 金融管理局宣布，将把海外股市挂牌的不包含衍生产品，或者复杂条款和结构的产品划为“普通投资产品”（Excluded Investment Products，简成EIP）。

不过金管局将继续要求证券商给予散户投资者有关所有海外挂牌产品风险的提醒，也将提供对此类风险的披露声明。

今年10月起，无论散户投资者此前是否投资过海外挂牌产品或者拥有特定投资产品（Specified Investment Products，简称SIP）的户头，证券商都必须向他们说明相关风险。

新加坡证券投资者协会会长大卫杰乐对此消息表示高兴。他受访时说：“在雷曼事件后，散户投资人对复杂金融产品感到害怕。今后金融机构将负责把投资产品分类成普通和特定投资产品，将让投资人更清楚哪些投资产品合适自己。”

金管局助理局长（资本市场）李全德说：“当我们根据市场情况的变化对特定投资产品的范围进行检讨时，基本的原则保持不变：投资者在投资复杂产品前，必须得到适当的咨询。如果你是有经验、有知识的投资人，可以假设你知道你在买什么。如果你是个投资新鲜人，你还是可以投资复杂产品，但是金融中介机构将有更大的责任，确保你获得合适和足够的财务咨询。”

今年1月1日起，金管局要求中介机构必须对散户进行评估，确保这些客户具备投资知识和经验后，才能售卖某些投资产品给他们。新要求适用于特定投资产品的销售，包括上市投资产品如期货和挂牌基金（ETF），以及非上市特定投资产品如投资连结保单（Investment-linked Life Insurance policy）等。

当时，外国股市的股票也被列为“特定投资产品”，散户如要投资，就必须证明自身有相关的知识和经验。这个措施当时引起了不少散户投资人和股票经纪的争议。

另外，金管局今年10月也将同时放宽集体投资计划（Collective Investment Schemes），允许那些只限制于投资普通投资产品、不进行证券借贷业务和回购（repurchase）业务的基金也被列为普通投资产品。如果投资联结保单的基金符合这些规定，也将被视为普通投资产品。而基金经理如要修改基金章程，必须获得75％以上的单位持有人支持。
　　证券协会（SAS）总裁朱良儿对金管局的修改表示欢迎。针对那些无法通过投资特定投资产品资格的散户，他说一般上证券经纪必须和他们进行六次经咨询后的交易，才会放手给他们自行交易。

此外，当局也规定了哪些从业人员必须参加“资本市场及财务顾问服务”（Capital Markets and Financial Advisory Services，简称CMFAS）考试。

那些要参与或者提供特定投资产品咨询的从业员都必须参加CMFAS考试中的M6A部分。要销售投资连结保单或者提供相关咨询的从业员，以及提供包括投资连结保单业务等全面业务的保险公司从业员都需要参加M9A部分的考试。

当局表示这些考试都将以英文进行，但会为那些华文较强的寿险从业员提供M9A教科书的华文版，并且在他们特定的考试时段为其提供英中字典和技术名词的中文翻译。

寿险协会会长陈学旅透露，M9A考试的通过率达到81％，是所有CMFAS考试中通过率最高的。

在雷曼事件后，散户投资人对复杂金融产品感到害怕。今后金融机构将负责把投资产品分类成普通和特定投资产品，将让投资人更清楚哪些投资产品合适自己。

——新加坡证券投资者协会会长大卫杰乐

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