净利息差距受压等因素影响 银行盈利增长面临更多挑战

新加坡三家银行第二季的盈利都超过了市场的预期，但分析师指出，银行接下来的盈利增长面临更多挑战，净利息差距受压，非利息收入难以取得进一步增长。

瑞士信贷分析师斯瓦米纳丹（Anand Swaminathan）指出，最新一季的业绩显示，本地银行出现了结构性的变化，由于零售市场资金的紧缩，银行更加依赖批发（wholesale）和企业融资。

大华银行第二季的贷款与存款比率（loan to deposit ratio，简称LDR）达到了100％，是本地银行的首例。

斯瓦米纳丹认为，银行将更加注重“巴塞尔协议三”（Basel III）资金标准，至少在金融管理局的监督下，本地银行不会出现巨大的流动资金匹配差异。

他说：“但这些发展趋势意味着，本地银行对全球资金流通性冲击的免疫力不如以前那么强。”

联昌国际（CIMB）研究部主管黄桂田说，通过本地银行的业绩可以看到，整体贷款增长放缓，净利息差距没有进步，不良贷款也开始浮出水面。

贷款方面，星展银行和华侨银行的管理层由于对中国曝险持谨慎态度，第二季的贷款季比增幅趋于疲软，分别为1.6％和1.2％。斯瓦米纳丹表示，这两家银行要达到2014财年的贷款目标，需要贷款业务在下半年出现回弹。

本地市场的净利息差距似乎已经见底，企业贷款的利差出现改善的迹象，但流动资金的缩紧和融资成本的上升是银行净利差面对的主要风险。

其他市场如香港、印度尼西亚和泰国的净利差也面对压力。

三家银行中，只有大华银行的净利差出现了季比的下滑。星展银行和华侨银行则借助企业贷款净利差的上扬和贸易融资利差的未定，保持整体净利差的稳定。

斯瓦米纳丹预计，星展银行、大华银行和华侨银行全年的净利差预计分别是1.70％、1.73％和1.66％。

不良贷款方面，大华银行的比率略有上升。黄桂田说，如果房地产价格进一步下跌，可能会带来更多对不良贷款的担忧。不过由于整体不良贷款比率维持在历来最低水平，该比率恢复正常水平并不意外。

黄桂田指出，虽然中国青岛港融资骗贷事件对本地银行可能没有多大影响，但收费和资金收入（treasury income）增长面对了挑战。

他说，交易费用、贷款费用和资金收入都难以取得季比增长，三家银行中只有华侨银行取得季比费用收入的增长。

斯瓦米纳丹认为，由于上半年有利的市场情况不太会在下半年再现，银行下半年的收费收入不太可能取得显著的复苏。

第四季度往往是交易最疲软的季度，因此下半年的交易费用收入表现预计平平。

本地三家银行的巴塞尔协议三一级普通股本水平都维持在良好水平，但分析师关注的是华侨银行收购永亨银行接下来的融资计划。

对于三家银行下半年的表现，斯瓦米纳丹预计，星展银行在短期内的盈利增长势头比较出色，华侨银行的表现要看集团接下来如何通过对永亨银行的收购来创造价值，而大华银行第二季超出预期的表现可能不会再现。

文章及图片未注明来源为瑞投咨网，均为转载，如有不适，请联系删除！info@regishome.com