美联储可能明年2月起加息 全球股市房市年底或开始受冲击

有“台湾股市教父”之称的投资专家胡立阳预期，美国联邦储备局很可能在明年2月就会开始调升利率，而随着升息预期高涨，全球股市和房地产市场可能在今年底就开始面对冲击。

胡立阳昨天在新加坡报业控股（SPH）子公司智科（亚太）资讯中心（ShareInvestor）主办的投资博览会Invest Fair上，发表上述看法。

他形容第三度量化宽松（QE3）是往浴缸里头放水的水喉，即使关掉，缸里的水还是满的，但利率上扬就等于把塞子拔掉放水，市场里头的资金减少，将直接冲击股市和房地产市场。

胡立阳指出，从历史经验推敲，美联储应该会在QE3完全退场后三四个月就开始升息，以目前的退市步伐看，QE3预计10月就会完成退市，因此美国最快在明年2月就可能开始升息。

据他观察，全球股市已经历好几年的牛市，目前该投入市场的投资者都已身在其中，因此，股市接下来的每走一步都可说是步步为营，“只能对，不能错”——就算经济走势跟企业盈利都如预期般保持稳健，股市上扬空间也不会太大；相反地，只要出现一个意料之外的导火线，即使只是企业盈利增长稍微不如预期，股市都有可能大跌。

胡立阳说：“美国经济目前还只是开始复苏，道琼斯工商指数就已冲破17000点、创新高，摆明了大家都在等着看好戏：经济一定走高，企业盈利一定上扬。万一错了，市场将大跌；就算对了，接下来一年也涨不了多少。你不要以为美国经济上扬，股市还有机会大涨，大户老早就已经上轿，等着你去拉抬。”

他提醒投资者，投资股市讲求时机，应避免在市场处于高档区域时进场，而亚洲股市目前虽仍处于健康水平，但已接近高档区域，在今年11月和12月间，要注意市场走势反转的信号。

以他的方式推算，海峡时报指数在2009年3月从最低点1457点回弹开启牛市，牛市下半场的起点是首个起点的两倍，即3000点，而超过3450点就算进入高档区域，因此海指目前在3300多点，距高档区域已不远。

胡立阳坦言，美联储升息步伐估计会很缓慢，造成“温水煮青蛙”的情形，全球股市会因而滑落多少难以估计。不过他指出，利率正常化是必然的长期趋势，亚洲众多新兴经济体的房地产市场肯定会受重击。

他说：“如果你问我想不想买房子，我可以肯定地告诉你，今后三年都不会，而且房地产周期通常都是10到15年，下一轮房地产投资的绝佳时机，可能要15年后才会出现。”

对胡立阳来说，过去几年的量化宽松是全球金融乱象，造成亚洲房地产价格暴涨，本区域许多大城市如香港、台北、上海、北京和吉隆坡等，中产阶级以下的人都买不起房子，是可悲的现象。

他感叹：“人们总以为这几年通货膨胀很低，只有2％到3％，但我认为经济学家衡量通胀和消费能力的消费物价指数（CPI），在定义上犯了大错，因为它只计算房租。如果CPI把房价也计算在内，我们这几年的通胀恐怕超过100％。”

文章及图片未注明来源为瑞投咨网，均为转载，如有不适，请联系删除！info@regishome.com