以62亿元收购香港永亨 或对华侨信贷评级不利

华侨银行以62亿新元收购永亨银行，可能对该银行的信贷质量造成负面影响。不过，三大评级机构对华侨信贷评级有不同的展望。

标准普尔（S&P）确认华侨的“AA-”长期和“A-1+”短期发行机构信贷评级，对长期评级的展望也平稳。不过，穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）将华侨的评级列入观察名单，有降级风险。

标普认为，华侨的财务质量不会被永亨并购案影响，将能继续从稳固的市场地位和融资能力中受益。

不过，标普的报告也提及，由于收购永亨须支付显著数额的商誉，永亨在中国的业务也潜在较高经济风险，因此，华侨的经风险调整资本结构可能会变得紧绷，但标普相信华侨将筹集资本，把资本比率保持在“足够”的等级里。

惠誉则表示，它把华侨的“AA-”长期和“F1+”短期发行机构违约评级，以及“aa-”生存能力评级列入负面观察名单，是因为收购永亨将提高华侨对大中华市场的曝险，而这块市场的信贷和营运风险比新加坡市场大，可能导致华侨的信贷质量下滑。

惠誉在报告中指出，收购永亨须付出62亿新元，这将显著降低华侨的核心一级股本充足率，即使发股集资，该行的核心一级股本充足率仍可能低于收购前的水平。

穆迪也认为，虽然收购永亨有助华侨的业务和营收更多元化，不过相关交易的融资结构将带来显著的过渡风险，因此考虑调降。

穆迪指出，华侨最主要的挑战在于如何执行这项收购的融资，如果要维持跟同等评级的同行相当的资本，华侨须成功发股集资，然而该行至目前仍未对融资的规模、结构和时间表作出任何披露。

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