新加坡航空收购虎航截止日期延长

据新加坡联合早报12月29日报道，新加坡航空公司（SIA）献议全面收购虎航（Tiger Airways）的截止日期将延长一个多星期，但收购价维持不变。

新航在有关收购献议昨天傍晚5时30分截止之前，宣布这项消息。新的截止日期是明年1月8日5时30分。有意接受献议的虎航股东，必须在献议截止前提呈接受表格。

按新航的全面收购献议，虎航的股东若接受献议，每股虎航股票可获得0.41元。接受献议的虎航股东，也能以每股11.1043元的价格认购新航股票。

新加坡证券投资者协会（SIAS）会长大卫·杰乐（David Gerald），昨天对此消息表示欢迎。

他在发给媒体的电邮中说：“我们很高兴协会代表小股东提出的延长收购献议请求获得新航接受，这将给股东更多时间来仔细考虑该收购献议，并作出明智决定。”

新加坡证券投资者协会于本月18日公开致函新航，呼吁新航把献议截止日期延长两周，同时也呼吁新航董事会重新考虑提高收购虎航的价格。

它指出，新航收购价虽比宣布献议前一天虎航0.31元的闭市价高约三成，但远不及虎航六年前上市时每股1.50元的发售价。

协会也表示，一个虎航的股东，如果在虎航首次公开售股上市时，以每股1.50元的发售价认购虎航股权，并且认购虎航上市以来三次发售附加股所配得的全部股票，该股东的虎航股票平均购价将是每股0.67元。而新航献议的全面收购价，比这个长期投资的小股东所支付的平均购价还低39%。这也使到一些小股东认为新航的收购献议并不合理。

但新航上周重申，它的献议“很有吸引力”（compelling），因为它提出的献议价，比宣布献议之前虎航一个月和三个月交易量加权平均股价，高出32%和42%。

此外，虎航委任的独立财务顾问的报告也指出，新航献议的收购价，比献议宣布前券商对虎航目标价的平均估计，高出42.6%。

该独立财务顾问的报告认为，这项收购献议整体上是“公允及合理”。

根据虎航约两周前披露，淡马锡控股（Temasek Holdings）目前间接（通过新航等子公司）持有虎航56.03%股权，之前为55.99%。

大多数分析师建议

接受新航收购献议

分析师预料新航应能完成虎航的收购，大多分析师也建议虎航股东接受新航的收购献议。这是基于虎航运营情况不佳，一直处于亏损状况，以及新航收购虎航后，能加强两者之间在运作和商业方面取得协同效应。

联昌国际（CIMB）分析师叶国豪指出，如果新航无法全面拥有虎航，它在重组虎航的无形资产中将面对重重障碍，特别是涉及到不同航空公司就机场起飞和降落的重新安排。

他还表示，无论虎航小股东是把脱售股权所得投资到其他地方，或是买入新航股票，都比继续投资在难以优化、前景不尽理想的虎航来得好。

兴业证券（RHB）分析师瑟卡（Shekhar Jaiswal）也表示，新航的献议价比目标价0.30元高出37%，献议价相当合理，因此他建议虎航股东接受献议。

新航股价昨天闭市报11.12元，上扬7分或0.6%。虎航股价则维持不变，报0.405元。

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