新加坡威廉希尔开户网址 投资：新加坡房地产信托投资基金浅

针对新加坡房地产信托投资基金浅析，房地产是一种重要的资本品，能够产生可观现金收益，因此房地产成为社会资金投向的重要领域。但同时，房地产价值昂贵使得房地产投资需要的资金数量巨大，而且房地产的经营运作具有很强的专业性，要求投资者具备相当的专业知识和经验，这一切构成了普通中小投资者难以克服的障碍。而随着市场的发展，一种新型的投资方式——REITs——被发明出来，较好的解决了普通中小投资者的困难，因而在世界范围内得到了很好的发展。

REITs是“Real Estate Investment Trusts”的缩写，国内的研究有些称为“房地产投资信托”，有些称为“房地产投资基金”，也有些称为“房地产投资信托基金”。为防止歧义，本文采用其英文简称REITs。REITs可以定义为:一种采取公司或者商业信托的组织形式，集合不特定的多个投资者的资金，由专业的投资管理机构，以多种方式运用于房地产投资领域，并将绝大部分收益分配给投资者的一种投资机构。

REITs在美国和澳大利亚已经有了一个较长的历史。在亚洲，这种投资形式仅仅在过去五年才开始有显著发展(见表1)。20世纪80年代，新加坡房地产行业就对这种投资形式表现出浓厚的兴趣。但是，直到1999年新加坡金融管理局发布指导方针之后，才开始正式严肃的尝试。2001年，新加坡国内税收部门为REITs提供了税收透明措施。税收透明措施，是指REITs只要遵守分红比例(90%)要求，其对投资者的股利分红就是免税的。这就意味着税收仅在投资者环节进行征收，避免了重复征税问题。受该项措施的刺激，新加坡第一只REITs在2002年7月上市。

从那以后，新加坡政府不断出台各项激励措施，增强新加坡作为地区REIT中心的竞争力(见表2)。因此，新加坡REIT市场不断强势增长。目前，新加坡证券交易所共上市13家REITs,市值约超过150亿新元。新加坡REITs持有的房地产包括零售商场、旅馆、办公楼、工业园、停车场和物流分配中心。REITs持有的房地产估计占新加坡可投资房地产资产的8%(见表3)。截至2006年10月，新加坡REITs持有的房地产价值达到210亿新元，其中不超过20%的部分投资在地区内的其他国家。

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