亚太地区的上市房地产公司表现过去十年来优于大市

一份研究报告指出，亚太地区的上市房地产公司表现过去十年来优于大市，其中新加坡和香港是仅次于印度尼西亚的年率化回报率最高的地区。

根据亚洲房地产协会（APREA）委托进行的报告，在它所调查的市场中，新加坡上市房地产市场从2003年至2013年的年率化回报率达16.1％，与香港相同，表现仅次于印尼的25.8％。

上市房地产市场涵盖了房地产投资信托（Reits）和上市房地产公司的等相关资本市场。调查显示，像新加坡、香港、印尼、马来西亚、泰国和日本等地区的房地产市场表现，都较美国和英国市场来得优异。美国房地产市场过去10年的年率化回报率为11.9％，英国市场则为7.1％。

此外，新加坡房地产市场的投资回报率也高于股票和债券等其他资产类别。本地股票和债券过去10年的年率化回报率为10.9％和5.1％，较房地产市场的回报率低了5.2％至11％。

至于风险水平，像新加坡等成熟房地产市场的风险水平，虽然高于各自的股票和债券市场，但总体而言，亚洲地区的房地产市场仍与其他地区的市场，维持在差不多相同的风险水平。

如果以风险调整后所能取得的回报率（Risk Adjusted Return）而计，新加坡房地产市场的回报率虽只有0.56％，却高于股票市场和债券市场所分别取得的0.43％和0.33％。事实上，新加坡是风险调整后回报率第二高的地区，仅次于马来西亚的0.57％。它也比澳大利亚（‐0.05％）、英国（0.15％）和美国（0.33％）市场来得好。

报告也显示，除去1997年亚洲金融危机时期的异常情况，无论是以当地货币汇率或美元汇率的基准而计，亚洲上市房地产市场表现都优于大市，保持良好表现。

由于亚太地区房地产的重要性，了解和投资在亚太地区房地产，也成了全球房地产投资策略不可或缺的一部分。

目前亚太地区占全球上市房地产市场的比重，从10年前约20％的低点，上升至约35％。然而，专注于亚洲上市房地产投资基金，就其资产规模只占区域基金的13％左右。为此，报告认为，亚洲地区的投资基金的投资额显然不如美国或欧洲的房地产投资基金。

报告还指出，自2002年以来，亚太地区的房地产投资项目，可提高全球投资组合的表现。新兴亚洲地区的房地产投资能为一个股票和债券的投资组合带来较好的多元化作用，而亚洲成熟市场的房地产投资可为澳洲、英国和美国市场的投资组合带来多元化效益。

亚洲房地产协会总裁彼得·米切尔（Peter Mitchell）说：“这份报告清楚的说明了亚洲房地产投资信托，相对于其他投资的风险及风险调整后的收益，可为投资者带来的价值。此外，它也能带来分散投资组合风险的利益。”

亚洲房地产协会是一个在亚太地区推广房地产资产的非营利组织。

根据亚洲房地产协会委托进行的报告，在它所调查的市场中，新加坡上市房地产市场从2003年至2013年的年率化回报率达16.1％，与香港相同，表现仅次于印度尼西亚的25.8％。

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