新加坡贷款对存款比例攀高 市场风险不断累积

新加坡的银行贷款对存款比例持续攀高，已经趋近1997年亚洲金融危机前曾触及的历史高点。这意味着目前仍然偏低的利率环境越来越不健康，利率必然要在不久的将来回升。

根据新加坡金融管理局昨日发布的初步数据，新加坡的银行贷款额在4月份环比攀高0.6％至5911亿元，存款额则环比滑落1.5％至5409亿元，意味着贷款与存款比例攀高至1.09倍。

星展集团经济师谢光威强调，当贷款额持续超过存款额时，正常的情况通常是利率会开始走高以便抑制贷款和刺激存款，但由于我国采用的是以汇率为基础的货币制度，以致我国利率因欧美的低息情况而被压抑。

“新加坡银行的贷款增速在过去近四年里一直高于存款增速，以致银行体系中的总贷款从去年7月起开始超过总存款。上一次出现贷款高于存款的情况是在1997年亚洲金融危机爆发前，当时贷款对存款比例最高触及1.17倍。”

银行贷款一大部分

与房地产市场相关

谢光威表示，金管局的货币政策工具是汇率，不会直接干涉利率的制定，使得欧美市场的偏低利率令我国的利率也一直保持在低位，但随着贷款对存款比例持续攀高，市场风险在不断累积。

我国银行的贷款中很大一部分和房地产市场相关。以4月份的初步数据来看，房贷达到1695亿元，发放给房地产和建筑业者的贷款则达931亿元，意味着房地产市场相关贷款在总贷款中占比近45％。

金管局在去年6月推出了总偿债率（TDSR）框架，当时恰好是贷款对存款比例达到约1倍的临界点之时。

谢光威相信，金管局肯定是注意到市场风险的累积，所以希望通过总偿债率框架来抑制过度房贷乃至银行体系的总贷款。

“金管局的货币政策注重管理整体经济的债务杠杆率。家庭负债对国内生产总值（GDP）的比率在去年已经达到75％，并且在继续攀高。抵押贷款对国内生产总值的比率也已经触及45％的历史高点。”

在总偿债率框架推出后，银行总贷款额的增速确实有所放缓，但是依然还在不断走高，使得贷款对存款比例继续逼近历史高点。谢光威预计，该比例很快就会突破1.17倍的历史高点。

他说：“这并不意味着市场就会出现危机，但可以肯定的是当局的政策导向绝不会改变，必然会一直持续至利率开始走高为止。对于房地产市场而言，这便意味着总偿债率框架在短时间里不可能取消。”

因此，谢光威提醒买房者在决定买房时要注意自己的负担能力，并对于利率将会走高做好准备，同时注意虽然房价已经开始走软，但这并不意味着政府会放松房贷措施，因为市场的整体风险远未消散。

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