分析师：海指第二季暂难冲高 投资者应“轻指数重个股”

新加坡股市在今年第一季上扬约2.5％，新加坡海峡时报指数在季度的最后一天一度突破前期高点，但仅是昙花一现。对于第二季，分析师继续建议投资者要“轻指数、重个股”，以谨慎选择个股为投资原则。

海指今年第一季前两个月表现落后区域市场，但在3月份略微优于区域市场，并曾在3月31日以3469.02点开盘，超越此前于2013年5月22日触及的3464.79点高位，但开盘后不久便回落。

若能有效突破前期高点，海指再往前的高峰要追溯到美国次贷危机全面爆发前的2007年。然而，分析师普遍认为海指在目前的全球充斥不确定性的情况下暂难以向上突破，建议投资者在第二季不要对指数有太大期望，应以选择个股为主。

辉立期货指出，海指在第一季的大多数交易日都处于3400点上方，第二季预计还将能维持在高位震荡，但若要向上突破则有必要获得有利催化剂的推动，如较强劲的企业季报表现。

不过从此前的季报来看，上市公司的盈利表现恐怕正面临压力。马来亚银行金英证券指出，许多石油与天然气、房地产发展商和银行股在截至去年底季度里的业绩表现都低于该行预期，接下来的情况也不容乐观。

星展唯高达表示，电信股3月份表现强劲，而新电信是权重指数股，这进而使海指走势趋强，目前海指有望在3400点至3500点间波动，并会分别以这两个整数点位为支撑和阻力线。

在这样的情况下，联昌国际建议接下来的投资主题应是静待市场热点转换，因为受热捧的板块（如医疗和电信）在被持续推高后，多只个股的股价都已高于估值，被忽视的板块（如岸外海事和商品）则是越跌越没人买。

联昌国际认为，这种局面意味着较稳妥的投资策略应该是暂时规避已冲高的板块，并静待疲弱的板块出现反转催化剂，例如油价开始回升，虽然这肯定要等一阵子，但至少安全系数较高，且投资者也不应对疲弱板块太悲观。

大和证券给予新加坡股市“减磅”评级，但认为仍可考虑选择性增持展望较好的个股，如城市发展、莱佛士医疗等，但对于岸外海事股则建议全面规避，唯一可考虑的只是业务较多元化的吉宝企业。

大华继显强调，投资者要注重新一轮的季报，根据每股盈利的走势和展望选择个股，有望取得较好业绩表现的预计会包括电信和银行业者，料将令人失望的则可能包括石油服务和造船业的个股。

“在外部环境仍充满不确定性和整体盈利展望不明朗的情况下，投资者要取得优于大市的回报率就必须谨慎选择。我们对于海指的目标点位是3600点，看好毅之安、银湖寰宇、永泰控股等，看空IHH保健、新航工程等。”

瑞士银行则估计，海指约处于14.8倍预期本益比，这与历史平均水平相比并没被显著低估，处于合理水平。瑞银也针对银行业指出，新加坡的利率正逐渐攀升，但这对银行盈利空间带来的潜在利好恐怕被市场高估，对净利息差距的实际利好预计要至少到明年才有可能浮现。银行股曾在去年第四季走势强劲，在今年第一季回落。

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