黄金投机气氛左右股市情绪

黄金看通胀，通胀看QE（量化宽松），QE看股市。

多名分析师日前在一项股市展望讲座上畅谈了对市场走势的看法，主讲者之一AB Maximus顾问公司的企业顾问卢俊东用以上这句话概括了目前市场的状况。

量化宽松政策导致美股“牛气冲天”

他在受访时指出，近几个月黄金价格下滑，这也进一步显示美国所面对的通胀压力不大，通胀压力不大也就意味着美国联邦储备局就不太可能撤销量化宽松政策，既然这种狂印钞票的局面将持续，那么股市或会保持现有水平。

市场普遍认为，量化宽松是导致美国股市“牛气冲天”，屡创新高的主要原因之一。由于市场担心美联储可能缩减货币刺激规模，近期全球各主要股市出现波动，难以独善其身的新加坡海峡时报指数上周也连续多个交易日下挫。卢俊东认为，目前美国的通胀压力不大，失业率依旧高企，经济也未完全回暖，所以退出量化宽松实属言之过早，所谓的市场担忧也是一种投机炒作的方式。

“最近的股市下滑只是暂时的，相信短期内会反弹，不过海指也不太可能出现突破3500点这种亮眼表现。以中长期也就是一年来说，市场的走势会比较疲弱，或会有较大的调整。”

卢俊东认为，现在本地的市场情绪是被投机气氛所左右。因为派息率不错的蓝筹股股价基本都已比较高，当投资者发现没有多少合理的投资工具，就开始转向投机。至于受市场热捧的“缅甸元素”概念股，他说，缅甸仍未完全推行民主的政治体系，企业进入当地市场还是要冒不少风险，亏损的可能性高于盈利。所以投资者需要深入了解这些公司或管理层是否在当地有一定的“后台”，是否把利益与当地政府捆绑在一起，而不是以通常分析蓝筹股的方法来下定论。

讲座的另一名主讲者，辉立期货（Phillip Futures）投资策略师王子龙认为，即使美国退出量化宽松，其股市也未必会大跌。“从资金角度来讲，中国、日本依旧都在大举印钞，这些热钱可能流向美国。其次，若美联储宣布撤销量化宽松政策，说明经济情况已经好转，进入了健康发展的轨道，那么企业的盈利可能会随之提高，这些都会支撑市场。”

王子龙：中国股市“十年一梦，牛短熊长”

王子龙也在讲座上畅谈了对中国股市的看法，并用“十年一梦，牛短熊长”来形容它的走势。因为10年前上证综合指数在2000点左右，10年后的今天依然还是在这个水平徘徊，虽然有最高冲到6000点以上的风光时刻，但不少买入并持有的投资者最后都是竹篮打水，空欢喜一场。

“为什么美国的经济增速缓慢，而股市创新高，中国经济增幅达7％至8％，股市却了无生气？原因之一是场外资金不愿意进场，大家都在等一个借口，也就是中国政府是否会大举推行刺激经济的新计划、出台扶持股市的政策，而以目前的情况来看，新一届领导人并不在意经济增速而是质量，所以中短期内中国股市能否上扬比较难下定论。”

不过，中国是全球第二大经济体，现阶段其股市的市盈率低于美国和香港，所以从长期来说有一定的投资价值。由于新加坡公民不能直接开设中国A股账户，所以想要投资中国股市可以通过新加坡交易所推出的A50指数期货合约，或者借由香港市场。

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